今年3月15日，廈門國有資本運營有限責(zé)任公司（以下簡稱“廈門國資公司”）2024年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行專精特新科技創(chuàng)新公司債券（第一期）在上海證券交易所成功發(fā)行，本期債券發(fā)行規(guī)模5億元，期限3+2年，票面利率2.75%，由興業(yè)證券擔(dān)任牽頭主承銷商及簿記管理人，中銀證券、金圓統(tǒng)一證券擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。據(jù)了解，這是全國第五單、福建首單專精特新科技創(chuàng)新公司債，也是全國首單AA+專精特新科技創(chuàng)新公司債。

【案例背景】

2024年，中共廈門市委、廈門市人民政府印發(fā)《關(guān)于深入實施科技創(chuàng)新引領(lǐng)工程爭創(chuàng)國家區(qū)域科技創(chuàng)新中心的若干措施》（以下簡稱《若干措施》），要求廈門市科技創(chuàng)新工作以“開年即沖刺”的姿態(tài)搶開局、謀發(fā)展。隨著《若干措施》的正式實施，一場加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力、積蓄未來發(fā)展新勢能的接力賽按下快進鍵。加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力離不開及時將科技創(chuàng)新成果應(yīng)用到具體產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)，布局建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)，從而進一步完善現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

廈門國資公司是該市定位為股權(quán)運作、價值管理、有序進退、盤活資源等為核心的國有資本運營公司。該公司堅持“投早、投小、投硬科技”的投資方向，近兩年投資項目中已有超100家企業(yè)獲得國家級專精特新、高新技術(shù)企業(yè)等榮譽資質(zhì)。在此背景之下，結(jié)合廈門國資公司業(yè)務(wù)布局、戰(zhàn)略定位，以及募集資金投資標(biāo)的等情況，本期債券分類歸屬于科技創(chuàng)新范疇，最終確定貼標(biāo)“專精特新”，進一步聚焦“高質(zhì)量發(fā)展”熱點話題，充分實現(xiàn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的良性循環(huán)。

【做法與經(jīng)驗】

本期債券募集資金5億元中，有3.5億元用于科創(chuàng)領(lǐng)域相關(guān)的基金（8只）出資，其中有1.7億元用于置換基金已投出資。經(jīng)梳理，已投部分有1.2億元用于投向“專精特新”（含歷史過往左右即一年以外的出資），投資標(biāo)的涉及國家級、省市級專精特新企業(yè)40余家。但是回歸到債券領(lǐng)域認(rèn)定，從普通公司債、科創(chuàng)債到專精特新公司債，關(guān)于出資時間要求、用途比例要求等方面，上交所等監(jiān)管機構(gòu)均出臺了一系列明文規(guī)定和指導(dǎo)意見，本期債券在貼標(biāo)“專精特新”過程中充滿了不確定性和挑戰(zhàn)。

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回顧本期債券創(chuàng)新方案論證和交易所預(yù)溝通協(xié)調(diào)方面，興業(yè)證券發(fā)揮了不可忽略的作用。本期債券由興業(yè)證券作為牽頭主承銷商及簿記管理人，債券啟動發(fā)行之初，興業(yè)證券結(jié)合資金用途、可行性分析率先提出貼標(biāo)“專精特新”建議，通過分析市場上的“貼標(biāo)”案例，該公司與各主承銷商形成一致建議進一步明確鎖定“專精特新”的目標(biāo)，并據(jù)此開展一系列工作部署，討論各種可能性預(yù)案。

為順利實現(xiàn)貼標(biāo)目的，一方面，由廈門國資公司牽頭匯總整理本期債券“專精特新”認(rèn)定企業(yè)的出資情況和底稿資料；另一方面，興業(yè)證券項目組成員與聯(lián)席主承銷商一起想辦法、討論本次貼標(biāo)的可行性及操作性。在項目資料提交至交易所審核后，興業(yè)證券及時跟進項目反饋情況，最終促成了備案無反饋通過的最終結(jié)果。

【成效與啟示】

廈門國資公司緊扣“股權(quán)運作、價值管理、有序進退、盤活資源”的核心定位，在基金投資業(yè)務(wù)上多投放于廈門市重點支持發(fā)展的戰(zhàn)略新興、科技、先進制造、知識產(chǎn)權(quán)密集型產(chǎn)業(yè)。

本期公司債券貼標(biāo)“專精特新”，響應(yīng)廈門市政府工作要求、契合發(fā)行人戰(zhàn)略定位，具備了匯報和宣傳的亮點，能夠為發(fā)行人帶來足夠的宣傳力和更多的政策支持。其次，本期債券貼標(biāo)“專精特新”打造了一個“求實踐行”“力求創(chuàng)新”的市場典例，強化了發(fā)行人“支持科創(chuàng)”的戰(zhàn)略形象，“首單首批”的宣傳能夠吸引更多的投資者關(guān)注，為切實降低融資成本、拓寬融資渠道發(fā)揮更多的導(dǎo)向作用。最后，發(fā)行人著眼于科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)選擇、培育、發(fā)展和重組，而專精特新中小企業(yè)被認(rèn)為是制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，本期債券的發(fā)行充分體現(xiàn)了發(fā)行人利用產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢，持續(xù)為福建省廈門地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級和高質(zhì)量發(fā)展助力。（文/圖 興業(yè)證券）

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